并购金融 |财务顾问的费用应该是多少？概述：
关于并购顾问费问题，一直是投行圈人士的主要收入来源，尤其是并购中介，经常与买方或卖方甚至双方签订《并购居间财务顾问服务协议》未来并购交易完成后锁定服务费。
事实上，金融市场或资本市场的信息不对称、资源不对称本身就是定价依据，向财务顾问缴纳费用是很正常的。但我想对圈内一些不专业的财务顾问和小编说几句。你说，对于那些去出售标的公司进行尽职调查并与卖方签订独家财务顾问协议的人来说，这是完全合理的，但对于那种整天在微信群里传递消息的“中介”来说，这是完全合理的而名片，我们应该如何对待呢？去年，一家财经杂志的主编就亲身经历过一次交易。负责对目标公司进行尽职调查的人最终在多个目标中找到了上市公司感兴趣的目标，并获得一两百万的1.0%中介服务费。 ，这是公平的。上市公司发行股票购买资产，现金通过并购资金支付。然而，当这个标的信息到达上市公司和并购基金时，有一个“使者”，而且还需要1.0%的费用，哈哈……那是不是意味着大家以后什么都不干了，蹲着就行了？去微信群里拜访各个券商、私募公司、上市公司，到处寻找标的，能谋生吗？回过头来看，你有没有想过，这种信息不对称（不是资源不对称）的情况未来还会有存在的空间吗？事实上，买方是向上市公司或并购基金要钱。您所需要做的就是找到一家符合买方要求的目标公司，进行充分的尽职调查，将尽职调查报告发送给买方，并负责促进买方与买方的关系。卖方的谈判和交易；卖方需要向投标公司提供资金。您需要做的就是找到价格合适的买方上市公司或并购基金，最后根据卖方实际收到的并购交易价格计算财务顾问费用。 。但需要提醒的是，你不能太不专业。如果朋友的朋友说自己有目标了（谁知道朋友的朋友的信息是不是二手的），然后上去向买家要钱，这说明你是圈外的，人士不知道你是买家还是卖家的顾问。当然，吃饭有两面，但一般都是专业的并购基金经理。他们不仅是买方的独家代表，也是卖方找到目标并进行谈判后的独家代表。有钱他们才能安心！另外，这个财务顾问费是随意给的还是有一定的标准化定价依据？在中国，用嘴没有规则，常常
只要双方都开心就好。但老外玩了这么多年，有些规则值得中国投行圈借鉴（比如“莱曼公式”的累进分级收费模式），因为我实在受不了某些地方的收费。界！ ！ 1.财务顾问的费用：谁来收取？收费什么？如何收集呢？ (1) 收取对象：外资机构、证券公司、投资公司、信托公司等中介机构或个人，一般为证券公司 (2) 收取内容：聘用保证金、加盟费、销售代表费、咨询费、交易管理费、公正意见费、中止费、成功费 (3) 收取方式：固定费用、根据交易价格变动的费用 (1) 收取对象：外资机构、证券公司、投资公司、信托公司等其他中介机构或主要是个人和一般证券公司。近年来，我国并购市场动荡。在这个快速发展的并购市场中，存在着一批活跃的并购参与者，他们深入参与并购交易，为客户在并购、资产重组、债务重组等方面提供整体规划、标的寻找、尽职调查、方案设计和谈判指导等服务。重组和其他活动。 、材料制作及审批等专业服务。其中包括外资机构、证券公司、投资公司、信托公司等中介机构或个人，其中证券公司是该市场的主要服务提供者。证券公司涉足并购业务由来已久。自20世纪90年代中期以来，一些券商开始设立并购部门。 2001年以来，由于渠道体系对券商承销业务的制约，并购业务的重要性大幅提升。尽管各券商都设立了专门的并购业务部门，但大多数券商对于并购业务的盈利模式还比较模糊。只有少数证券公司建立了自己的盈利模式，确立了自己的市场地位。
(2) 收费内容：聘用保证金、加盟费、销售代表费、咨询费、交易管理费、公正意见费、终止费、成功费。目前，财务顾问并购业务尚无统一收费标准。复杂程度、并购标的规模、运作周期长短、双方谈判力度等各有不同，但总体范围基本在150万至500万之间。有少数目标金额较大、操作较为复杂。该并购案涉案金额超过600万元。总体而言，上市公司并购顾问费用高于非上市公司，涉及国有股权的上市公司并购顾问费用高于法人股上市公司并购，招标并购顾问费用报价高于普通协议收购。
财务顾问费用一般由双方协商后以固定价格商定。这与财务顾问对西方并购的指责有很大不同。西方投行的并购咨询费用一般包括固定费用和根据交易价格确定的浮动费用。具体项目还细分为聘用保证金、加盟费、销售代表费、咨询费、交易管理费、公正意见费、终止费、成功费等，一般成功佣金约占30-60% 。
(3) 收取方式：固定费用和根据交易价格浮动的费用。海外投行的收费模式更加合理。它将财务顾问的并购服务分解并单独付费。一方面，各个项目的固定费用保证了财务顾问的利益。 ，体现了对财务顾问服务价值的认可和肯定。另一方面，基于交易价格的可变费用对财务顾问有更好的激励作用。随着中国并购市场的成熟，财务顾问的收费也将向更加细化的逐项定价方向发展。
目前，我国的并购费用基本都是分期收取，最常见的分为4步。首先，双方签署财务顾问协议，证券公司收取首付款。首付比例一般在10-20%左右，最低一般不低于20万元。第二期付款在并购协议签署后收取，通常税率为30-40%。所有并购交易审批通过后，将收取第三期款项，通常税率约为30%-40%。一般来说，此时财务顾问费用的90%左右应该已经收取，剩下的10%左右将在股权转让后收取。随着并购交易复杂性的加深，客户对客户的依赖程度越来越高，支付费用也更加主动，这体现在经纪商向客户收取的费用比例前移。
财务顾问业务与传统投行业务的并购各有优势。传统投行项目单笔收益较高，一般在1000万元以上，交易完成后费用绝对有保障。并购业务的优势在于并购操作周期比传统投行短得多，操作次数不受限制，基本没有业务风险，不占用公司资源。随着国内并购市场的扩大，并购业务的复杂性也随之增加。随着并购服务价值内容的增加，市场对财务顾问服务价值内容的认可度提高，并购业务的盈利前景更加乐观。对于券商来说，在行业平均收益率下降的情况下，并购业务的人均盈利优势和增长潜力更加凸显。
2。财务顾问收费传奇莱曼公式 (1)按报酬形式可分为三种 (2)按计费方式：莱曼公式 (3)杠杆买断费用
外资金融机构并购收费标准 外资金融机构进行并购时，其费用根据服务内容的不同而有所不同，一般没有明确的规定。根据不同的分类方式，主要有以下几种收费方式：
(1)根据报酬形式可分为三种： ①前端手续费。大型投资银行接受客户委托签订合同时，通常要求预先支付一定的费用。前端手续费有两层含义。对于投资银行来说，它可以弥补其他精力的损失，同时也是客户并购坚定意愿的证明。因此，投资银行可以放心、认真地规划工作。无论合并是否成功，委托人都必须向投行支付前端手续费。
② 成功费。合并成功后，客户根据交易金额付款。这是支付投资银行服务费用的最常见方式。
③合同执行费。
(2)按计费方式划分 ①固定比例佣金。无论并购交易金额大小，投资银行均按一定比例收取佣金。固定比例一般由投行与客户协商确定。并购交易金额越大，该比率越低。
② 递减比例佣金。也就是说，投资银行佣金随着交易金额的增加而按比例减少。回归比例佣金可以使用莱曼公式计算。
莱曼公式：
金额 数量 佣金比例（%） 第1次100万美元 5 第2次100万美元 4 第3次100万美元 3 第4次100万美元 2 超过400万美元的部分 1 例如，合并 交易金额该项目为500万美元，那么按照莱曼公式计算的佣金为100x5%+100x4%+100x3%+100x2%+100x1%=15（千美元） ③累进比例佣金。投资银行和客户提前对并购交易所需的金额进行估算和预测。除按预计交易金额收取固定比例佣金外，若实际发生金额低于预计金额，则给予累进比例佣金作为奖励；若实际发生金额高于预计金额，则按累进比例给予佣金作为奖励。如果超过金额，投行将受到累进扣除佣金的处罚。这可以激发投资银行工作的创新能力。
（三）杠杆收购费用 投行还会对参与杠杆收购收取多项额外费用。由于在杠杆收购中，收购目标公司的资金主要是通过银行贷款或发行“垃圾债券”（JUNK BOND，劣质或次级债务融资）获得的，投资银行主要根据此类收购方使用债务资金需要保密的功能可以通过四种方式收费：
①提出收购、采购的意见和计划；
② 安排筹款； ③安排过桥融资（也称过桥贷款，即长期债务融资完成之前的临时资金借款）； ④其他咨询费用。同时，投资银行也可以提供自有资金用于过桥贷款。
此外，“其他咨询费用”中，有一些是投资银行对收购或并购目标公司进行评估并提供公正意见而收取的费用。费用水平由投资银行与并购目标公司协商确定。
【资本】并购实践与启示
独立财务顾问在并购重组中的责任分析
资金运营财务岗位职责描述
企业改制并购财务问题研究
医院财务负责人岗位职责
